- 谢升峰;尤瑞;汪乐乐;
数字普惠金融提供了缓解因机会与权利不平等造成的相对贫困的长效机制。简单的两部门数理模型揭示出:随着数字普惠金融的发展,相对贫困先上升后下降,信息沟壑先加深后缩小,长尾效应也将趋向最大值。文章基于湖北贫困地区调研数据,对不同农村收入群体进行主成分分析的结果表明:收入越高的群体数字普惠金融水平均值越高,信息沟壑越小;建立广义Logit相对收入模型进行实证分析后发现,数字普惠金融水平越低,越容易陷入相对贫困;群体收入越高,信息沟壑在缓解相对贫困中的约束越强,数字普惠金融缓解相对贫困的长尾效应值越大。随着群体相对收入差距拉大与金融科技进步,应加大举措缩小农村信息沟壑来缓解数字贫困,强化农村相对贫困群体的非数字基础建设,培育其数字金融素养,以此提升数字普惠金融缓解相对贫困的长尾效应。
2021年05期 v.37;No.569 5-9页 [查看摘要][在线阅读][下载 1636K] - 姚兴安;朱萌君;季璐;
文章采用Alikre-Foster方法分别对东部、中部与西部地区农村家庭的多维相对贫困指标进行测量并综合比较分析。研究发现:不同地区农村相对贫困测度值有所差异,但差距并不明显;农村整体多维相对贫困发生率较高;东部地区农村家庭多维贫困发生率与多维贫困指数显著低于西部和中部地区;不同维度层面下多维相对贫困的影响程度有所差异;不同家庭特征条件对相对贫困的影响也不尽相同。据此提出了加大中西部地区政策倾斜、提高农村产业扶持力度、扩大农村医疗保险基本保障覆盖范围、增强农村劳动力专业技能素养培训、尽快设立相对贫困线的建议。
2021年05期 v.37;No.569 10-14页 [查看摘要][在线阅读][下载 1648K] - 王璇;张俊飚;何可;曾杨梅;
文章基于2010年和2016年"中国家庭追踪调查(CFPS)"两次入户调查数据,用双重差分倾向得分匹配(PSM-DID)方法分别检验了政府救助对农村贫困居民总收入、人均农业收入和人均非农收入的影响,并分析了农村贫困居民的主观社会地位和未来信心程度在其中的中介作用。研究结果表明,政府救助对农村贫困居民人均总收入没有显著影响,但能显著增加农村贫困居民人均农业收入和非农收入;政府救助可显著提高农村贫困居民的主观社会地位进而促进其减贫,但农村贫困居民的未来信心程度没有显著的中介作用。
2021年05期 v.37;No.569 15-19页 [查看摘要][在线阅读][下载 1631K] - 徐灿;高洪波;
科学验证精准扶贫政策的执行效应具有重大的理论和现实意义。文章以贵州、四川两省34个县为研究对象,运用双重差分法,以2008—2019年县域宏观经济数据为基础,分析和评估了精准扶贫政策对贫困县域经济发展的影响。结果显示:精准扶贫显著拉动了当地经济发展,且作用效果呈现出逐渐增强的趋势;精准扶贫显著改善了当地的融资环境,表现为居民储蓄率、地区融资能力有效提高;精准扶贫显著改善了贫困县第二产业发展水平,优化了当地产业结构;援派干部和专业人才培养对贫困县域经济发展具有显著的正向拉动效应。
2021年05期 v.37;No.569 20-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 1642K]
- 毕秀春;孟徐然;张曙光;
维度灾难是统计多元回归中的重要问题。人们提出各种变量筛选准则来进行降维,然而各个准则因为样本量n与变量个数p的不同关系往往呈现出不同的理论性质与实践效果。如何选择较优变量筛选准则,也是理论和实践研究一直关注的问题。在实践中,这种选择具有一定的主观性,也给实际应用带来了不确定性。文章提出一种模型筛选准则的参数化表示,通过真实数据实验发现,n与p呈现不同大小关系时,相同参数点代表的模型筛选准则所选出的模型呈现不同预测效果。在此基础上,给出基于n与p先验关系的较优参数点选取建议,即基于n与p的先验信息,给出针对实际问题的相对较优的模型筛选准则。
2021年05期 v.37;No.569 25-29页 [查看摘要][在线阅读][下载 1752K] - 刘伟;曹智苗;陈晓林;
变量筛选是分析超高维数据的重要方法,现有边际筛选方法在某些情况下易导致高错误发现率。另外,在很多实际问题中,研究者事先知道某个(些)协变量对响应变量有重要影响,在变量筛选的过程中,应该考虑这个先验信息。文章提出了一种新的条件变量筛选方法,并证明了该方法具有确定性筛选性质。数值模拟结果验证了所提方法在有限样本下具有良好表现。最后,通过实际数据分析验证了该方法的有效性。
2021年05期 v.37;No.569 30-33页 [查看摘要][在线阅读][下载 1646K] - 管雪婷;石鸿雁;
文章针对K-中心点聚类算法(K-mediods)易陷入局部最优及运行代价过大的问题,提出一种融合云模型优化萤火虫的K-mediods聚类算法。首先,将基于优秀萤火虫的云模型优化策略与基于普通萤火虫的云动态调整因子策略以及自主随机搜索相结合,对基本的萤火虫优化算法(GSO)进行改进;其次,从全局收敛性的角度对改进的GSO进行分析;最后,将改进的GSO与K-mediods算法融合成一种新的K-mediods算法。实验结果表明,该算法不仅在4种测试函数的求解精度上效果更优,而且对5个数据集的聚类结果均有改善,有效地抑制了K-mediods算法易陷入局部最优的问题,并且减少了算法的运行时间。
2021年05期 v.37;No.569 34-39页 [查看摘要][在线阅读][下载 1816K] - 蒋锋;杨嘉伟;
为提高大豆期货价格预测模型精度和泛化能力,文章提出一种基于MOEA/D多目标优化选择的预测学习框架。首先,利用完全集合经验模态分解(CEEMD)将序列分解为高频、低频和趋势序列;然后,使用差分自回归移动平均(ARIMA)、BP神经网络(BP)、回归决策树(CART)、极限学习机(ELM)、最小二乘支持向量机(LSSVM)分别预测各序列;再使用MOEA/D算法对各个模型进行多目标优化选择,并对各序列进行集成处理,得到预测结果。为验证预测学习框架的优越性,以芝加哥期货交易所大豆期货每分钟数据作为实证数据,并与10个基准模型进行对比。结果表明:所提出的预测学习框架具有更好的优越性,在精度、泛化能力和稳健性上均具有很好的效果。
2021年05期 v.37;No.569 40-43页 [查看摘要][在线阅读][下载 1764K] - 欧阳胜银;蔡美玲;
在经济新常态背景下,如何识别且降低GDP中的无效成分,是提高经济增长质量需要考察的重要因素。文章通过选择6个外显变量和2个内显变量作为基础指标,构建了度量无效GDP的MIMIC模型,拟合的结果显示:(1)中国无效经济占GDP的比重始终保持在10.43%～10.88%,说明无效经济在我国一直稳定存在;(2)无效经济总量持续上升,从1990年的2024.1亿元增长到2017年的85066.84亿元,增长幅度高达42倍,暗示着中国经济发展可能存在制度性缺陷;(3)GDP崇拜以及地方政府举债的影响系数最高,分别达到0.0056和0.0042,是我国GDP存在有效性问题的主因。基于实证结果,提出在提高经济增长质量的背景下,应当进一步摒除GDP中心论,同时加强地方政府举债约束,以此提高GDP有效性。
2021年05期 v.37;No.569 44-48页 [查看摘要][在线阅读][下载 1834K] - 朱永忠;王室壹;
随着在线测量技术、传感技术和计算机在生产过程中的广泛应用,服从正态分布的多变量控制图得到快速发展,然而在现实中,大多数多变量控制图不服从正态分布。文章提出了一种检测过程方差无参数MCUSUM(NMCUSUM)控制图。该控制图将多变量过程X变为单变量过程x,由无参数多变量CUSUM控制图变为二项分布的单变量CUSUM控制图,并使用反正弦方法将二项分布变为近似正态分布。构建了一种近似正态分布的单变量CUSUM控制图,当过程均值稳定且分布未知时,该控制图可以监视过程方差。同时,还说明了该控制图可以同时检测过程方差和均值,利用马尔科夫链计算平均运行长度(ARL),并研究了不同初始概率值p0和两种多元分布的ARL表。最后,分别在多元正态分布和多元T分布下模拟验证了所提方法的有效性。
2021年05期 v.37;No.569 49-53页 [查看摘要][在线阅读][下载 1782K] - 段辉明;吴雨;龙杰;
原始序列初始值对灰色系统GM(1,1)模型值和预测精度不产生任何影响,文章讨论原始序列其他值变化对灰色系统GM(1,1)模型的值和预测精度的有效性问题,从待辨识参数角度求解单个数据的改变对预测结果和预测精度的影响,通过计算第2、第3个信息对待辨识参数的影响公式,得到第m个信息改变影响的通项公式,比较第m-1个数据和第m个数据变化后对预测结果影响的大小,从而得出最新信息与旧信息的优先性对比结果,理论上证实新信息优先理论。最后将GM(1,1)模型应用到实际应用中,通过对比分析发现新信息对结果的影响大于旧信息。
2021年05期 v.37;No.569 54-59页 [查看摘要][在线阅读][下载 2101K]
- 刘呈军;聂富强;任栋;
文章构建了中国人类发展指数(CHDI)指标体系,测度了我国31个省份1990—2018年CHDI的5个分项指数之间的协调发展度,并进一步分析了其时空演变格局。研究表明:(1)全国CHDI发展水平和协调水平均有显著提升。分项指数方面,民生和收入两个指数增速最快,民生和可持续两个维度的发展水平与其他3个维度的差距较大;地区差异方面,地区内差异大于地区间差异。(2)东北和东部地区的协调发展水平显著高于其他地区。(3)我国CHDI的协调发展水平在空间上呈正相关,具有"高-高"聚集和"低-低"聚集现象。
2021年05期 v.37;No.569 60-64页 [查看摘要][在线阅读][下载 1836K] - 刘建国;钟先鹏;
文章基于健康消费视角,构建一个两部门世代交叠模型,从理论层面推导老龄化通过健康消费对于经济高质量发展的影响效应。采用2004—2018年我国30个省份的面板数据,分别从空间效应和门槛效应两个角度实证分析老龄化背景下健康消费对经济高质量发展影响的空间与门槛特征。研究表明:老龄化通过健康消费对经济高质量发展的影响具有空间相关性。人口老龄化和健康消费分别对邻近地区经济高质量发展具有极化效应;而老年抚养比与健康消费的交互项则对邻近地区的经济高质量发展具有不显著的扩散效应。老龄化的健康消费对经济增长的促进作用呈现非线性门槛特征。在第一门槛值之前,老龄化的健康消费对经济高质量发展的影响不显著,当跨过第二门槛值之后,老龄化的健康消费对于经济高质量发展具有显著促进作用。
2021年05期 v.37;No.569 65-70页 [查看摘要][在线阅读][下载 1827K] - 杨蕙嘉;赵振宇;
文章基于城市发展质量综合评价与经济距离准则,建立修正引力模型并运用空间分析方法,对2009—2017年长三角城市群发展质量的空间关联强度进行研究分析。结果显示:城市群的空间关联强度显著增强;形成以苏锡常、杭州和南京都市圈等为主网络的空间关联网络分布格局。格局由以上海为主中心点的"十字形"轴带结构向高密集网络的"拱形"空间网络结构转变;同时区域呈现明显集聚特征,显著性有所减弱;高强度集聚区集中分布于东部发展质量高的地区。
2021年05期 v.37;No.569 70-73页 [查看摘要][在线阅读][下载 1674K] - 侯杰;彭亮;
深入剖析高等教育与产业结构的协调性需要紧密联系地区异质性和政策要素基础。文章基于耦合协调度模型,分析了湖南省2009—2018年的高等教育和产业发展数据,探究湖南省高等教育供给结构与产业结构的协调性及阶段性特征。研究发现,湖南省高等教育供给结构逐步进入规模增速放缓、提升质量为特征的新常态阶段;产业结构指数总体呈现上升趋势,同时表现出一定的阶段性特征;二者耦合协调度缓慢提升。
2021年05期 v.37;No.569 74-77页 [查看摘要][在线阅读][下载 1666K] - 莫馥宁;胡杨林;潘永;
文章基于2006—2018年中国省级面板数据,通过空间计量模型进行中国对外直接投资(OFDI)减贫效应的空间溢出效应分析,结果显示:中国各省份OFDI与贫困减缓基本都存在集聚效应和正向的空间溢出效应,各省份的OFDI显著促进自身和邻近地区的贫困减缓。然后进一步以普惠金融指数为门槛变量,检验中国OFDI减贫效应的门槛特征,发现在控制其他变量的基础上,中国OFDI对贫困减缓的影响显著存在单一门槛效应。当普惠金融指数跨过某一特定门槛值时,中国OFDI对贫困减缓起到明显的促进作用。
2021年05期 v.37;No.569 77-81页 [查看摘要][在线阅读][下载 1829K] - 蔡文迪;吴宗法;
文章基于双重差分法(DID)构建多时点差分效应模型,利用我国285个地级及以上城市数据,实证检验高铁开通这一"准自然实验"对城市消费水平的影响,并识别高铁网络下消费格局的空间异质性特征。结果表明:全国层面上高铁开通有助于城市消费规模的增长,但随着城市消费总量分位的不断上升,高铁开通对城市消费的正向促进影响呈先下降后上升的"倒N"型态势;这种促进作用对不同区位和不同规模的城市存在显著差异,高铁的消费效应在东中部地区以及大中型城市表现更明显,该结论经过PSM-DID检验和反事实检验后仍保持成立。
2021年05期 v.37;No.569 81-85页 [查看摘要][在线阅读][下载 1772K] - 李豫新;张争妍;
文章基于2005—2018年西部地区84个地级市数据,构建指标体系测评产城融合水平,并基于城镇化路径视角研究产城融合对城市产业发展的门槛效应。研究发现:西部地区产城融合度、综合度、耦合度水平逐步提高,产业支撑、城市功能、人本导向三方面发展水平不断提升;西部地区地方政府的产业优惠政策对城市产业发展存在基于产城融合度、综合度、耦合度的双门槛效应,当融合度、综合度高于第二门槛值,耦合度高于第一门槛值时,地方政府的产业优惠政策显著促进城市产业集聚;在西部地区产城融合发展中绝大多数城市处于中低耦合度阶段,存在"耦合陷阱"。
2021年05期 v.37;No.569 86-90页 [查看摘要][在线阅读][下载 1661K] - 吴琼;周静;
文章利用2018年中国家庭追踪调查数据(CFPS 2018),通过多层线性模型分析了收入差距对农村居民身体健康和心理健康的跨层效应异质性。结果表明:(1)不同县域的农村居民的身体健康和心理健康均存在显著差异,24.7%的身体健康差异和29.2%的心理健康差异由收入差距决定。(2)收入差距对农村居民健康具有显著的跨层次影响。并且,收入差距对身体健康和心理健康的影响存在差异,收入差距对身体健康具有显著正向影响,但是对心理健康具有显著的负向影响越大。(3)收入差距在农村居民个体层面控制变量对其健康状况的关系中具有一定的结构性调节效应,且收入差距对农村居民身体健康和心理健康的调节效应上存在差异。
2021年05期 v.37;No.569 91-94页 [查看摘要][在线阅读][下载 1625K]
- 涂强楠;何宜庆;
文章基于中国2011—2017年省份面板数据,构建自主科技创新能力指标为门槛变量,运用中介和门槛模型,对数字普惠金融、科技创新与制造业产业结构升级的门槛效应进行实证研究。结果表明:数字普惠金融对不同层次的制造业影响效果不同,当前主要促进中低端制造业的发展,并对高端制造业的发展产生抑制作用;进一步的中介和门槛效应分析发现,数字普惠金融与制造业产业结构升级呈非线性关系,随着科技创新能力的提升,数字普惠金融对中端制造业产业结构升级的促进作用将下降,对高端制造业产业结构升级的抑制作用将会被削弱。
2021年05期 v.37;No.569 95-99页 [查看摘要][在线阅读][下载 1714K] - 吴滨;
文章基于我国2007—2017年投入产出等数据,使用投入产出分析、Malmquist指数等方法,测度了我国先进制造业发展的状况,对技术效率进行了测算。结果表明:我国先进制造业近年来对经济发展起到了良好的拉动作用,但其发展仍较为粗放,产品附加值低;近年来的发展受益于技术进步,但技术进步的拉动作用出现了弱化趋势。
2021年05期 v.37;No.569 99-103页 [查看摘要][在线阅读][下载 1712K] - 王敏;吴晓芬;邓建高;范佳缘;
文章构建贸易便利化综合评价指标体系,测算2011—2017年"21世纪海上丝绸之路"沿线32个主要国家贸易便利化水平,借助扩展引力模型实证分析贸易便利化及其分项指标对中国农产品进出口贸易的影响。结果表明:"21世纪海上丝绸之路"沿线国家贸易便利化水平总体较低,其中,西亚与东南亚国家相对较高,南亚与非洲国家普遍偏低,中国处于一般便利化水平;贸易便利化水平与自贸协定的签订等指标对中国与"21世纪海上丝绸之路"沿线国家的农产品双边贸易有显著促进作用;贸易便利化各分项指标与中国农产品贸易流量呈正相关关系,且金融与电子商务影响系数最大。
2021年05期 v.37;No.569 104-108页 [查看摘要][在线阅读][下载 1625K] - 黄海立;
文章基于新型城镇化的内涵,以协同论的思想和产业结构演进理论为依据,在阐述城镇化与产业结构之间协调发展重要性的基础上,构建新型城镇化背景下区域城镇化与产业结构交互作用下的子系统,运用熵值法确定两大子系统的综合发展水平,构建协调发展模型,进而评价城镇化与产业结构发展的协调状况。以"一带一路"重要节点的海南省为主要研究对象,衡量海南省2009—2018年城镇化与产业结构协调度的动态变化,在此基础上应用灰色系统理论对海南省城镇化与产业结构未来的协调发展水平进行了预测并提出相应的对策与建议。
2021年05期 v.37;No.569 108-111页 [查看摘要][在线阅读][下载 1679K] - 程惠芳;杨莉;
文章基于三元边际分解模型,对中国畜产品贸易出口三元边际特征展开分析。研究表明:禽蛋蜂蜜、其他动物产品和生毛皮的扩展边际均值相对较高,活动物、禽蛋蜂蜜和其他动物产品的价格边际均值相对较高;就区域分布而言,中国出口畜产品扩展边际较大的主要是东南亚、南亚地区和非洲部分国家,集约边际较大的国家主要集中在非洲、南美洲和中亚地区,价格边际较大的主要是非洲和部分南亚、西亚地区。
2021年05期 v.37;No.569 112-115页 [查看摘要][在线阅读][下载 1561K] - 尚娟;廖珍珍;
文章基于2005—2017年我国30个省份的面板数据,首先利用改进的熵值法和DDF-GML指数分别测算了我国新型城镇化和绿色全要素生产率水平,并对GML指数进行了分解;其次运用系统GMM模型考察了新型城镇化对绿色全要素生产率的影响;最后利用中介效应检验对传导途径进行探讨。研究结果表明:(1)新型城镇化能显著促进绿色全要素生产率的提高;(2)从影响机制来看,新型城镇化可以促进绿色技术进步,但对绿色技术效率产生负向影响;(3)从传导路径来看,新型城镇化可以通过推动产业结构转型、能源消费结构优化等路径促进绿色全要素生产率的提高。
2021年05期 v.37;No.569 116-119页 [查看摘要][在线阅读][下载 1634K] - 陶静;
文章从要素生产率的视角分析环境规制影响经济增长质量的作用路径,并构建计量模型分别从全国层面、地区层面和行业层面对该作用路径进行实证检验。结果表明:环境规制政策能够显著促进劳动生产率和资本生产率的提升,进而有利于经济增长质量在效率维度的改善,即环境规制影响经济增长质量的要素生产率路径是显著有效的;环境规制影响经济增长质量的要素生产率路径存在明显的区域异质性和行业异质性。
2021年05期 v.37;No.569 120-123页 [查看摘要][在线阅读][下载 1609K]
- 谢国根;张凌;赵春艳;
文章基于我国2001—2018年省域面板数据,采用空间杜宾模型实证检验了财政分权、地方政府竞争对经济高质量发展的影响。结果发现:我国经济高质量发展水平总体较低且存在明显的省际差异,整体上表现为"东部>中部>西部"的阶梯状分布,但存在显著的空间正相关性;进一步研究发现,经济高质量发展存在明显的路径依赖特征,具有显著的正向积累效应;财政分权度的提升能够显著促进地区经济高质量发展,而地方政府竞争程度的加剧则会抑制地区经济的高质量发展。
2021年05期 v.37;No.569 124-128页 [查看摘要][在线阅读][下载 1688K] - 蓝波;庄雷;
面对新冠肺炎疫情的冲击,文章构建了新冠肺炎疫情与金融市场发展指数,采用VAR模型、VCC-M-GARCH模型、TGARCH模型以及动态马尔科夫转换模型等方法系统分析了新冠肺炎疫情对货币基金、债券市场、股票市场、数字货币等细分金融市场的实际影响。结果显示:第一,新冠肺炎疫情的自冲击效应具有较强的波动性,反映了新冠肺炎疫情传染过程高波动、缓收敛的特征。第二,新冠肺炎疫情冲击对各细分金融市场具有不同的波动表现,且新冠肺炎疫情在不同阶段对金融市场的冲击具有明显的差异,其中对货币基金市场和股票市场的影响程度具有阶段效应,而对债券市场和数字货币市场具有阶段反转效应。第三,新冠肺炎疫情对细分金融市场的冲击具有动态时滞性,且新冠肺炎疫情对金融市场的影响具有明显的门槛效应和状态转换效应。
2021年05期 v.37;No.569 129-133页 [查看摘要][在线阅读][下载 1720K] - 耿晶晶;刘玉敏;李洋;赵哲耘;
股票价格数据具有高频性、非线性和长记忆性等特点,且投资者行为是影响股票价格的重要因素,文章引入成交量加权平均价(VWAP)指标刻画投资者行为,并构建了基于卷积神经网络(CNN)与长短期记忆网络(LSTM)的混合预测模型。首先,通过CNN分类模型判定股票指数的波动方向;其次,分别构建LSTM模型对指数上升、下降的具体值进行预测;通过田口正交设计方法对CNN-LSTM模型进行参数优化。静态预测和滚动预测结果表明,CNN-LSTM模型在预测方面有较高的预测准确率和普适性,对于投资者有着较高的参考价值。
2021年05期 v.37;No.569 134-138页 [查看摘要][在线阅读][下载 1736K] - 于波;霍永强;
基于信任视角,文章主要考察媒体压力是否对商业信用融资产生作用,以及该作用效果是否受其他信任机制类型的影响。研究表明:媒体压力降低了供应商与企业间的契约信任度,抑制了企业商业信用融资。以产权性质、法制环境和市场地位分别衡量的信誉型信任、制度型信任和个性特征型信任与契约信任存在互补关系,削弱了媒体压力对商业信用融资的负向影响。
2021年05期 v.37;No.569 138-142页 [查看摘要][在线阅读][下载 1588K] - 闫洪举;
文章从个股权重测算、限制个股做空等角度拓展了基于深度学习的指数跟踪方法。对于个股权重测算,提出了一种神经网络动态权重计算方法,以测算指数跟踪组合股票在不同时间段中所持有的不同权重。此外,考虑一些金融市场个股无法做空,或者一些金融市场对个股做空存在严格限制的问题,提出了对神经网络施加非负约束的思路,构建限制个股做空情形下的指数跟踪方法。结果表明,在个股可以做空以及限制做空的情形下,该方法均可以有效跟踪目标指数的表现。
2021年05期 v.37;No.569 143-147页 [查看摘要][在线阅读][下载 1827K] - 宋鹏;张淼;
国债收益率为金融市场基准利率,对其预测研判非常重要。文章基于深度学习中的长短记忆神经网络(LSTM)模型,结合向量自回归方法(VAR),创新地构建出VAR-LSTM框架,共同使用宏观经济变量预测值和序列滞后项作为输入因子,解决了传统LSTM模型拟合结果"平行错位"的问题,显著提高了预测精度。结果表明,对于国债收益率序列,ARIMA模型的预测精度高于一般的LSTM方法,而VAR-LSTM模型则优于ARIMA模型,其在训练集和测试集的预测误差分别降低了约55%和50%,变化方向预测准确度分别提高了约5%和8%,具有更高的应用价值。
2021年05期 v.37;No.569 148-152页 [查看摘要][在线阅读][下载 1802K] - 张力;李天德;贾巍;
文章利用2005—2019年我国A股市场的实际交易数据,采用改进CSAD模型对养老基金投资行为是否会引起其他投资者的跟随进而引发羊群效应进行了测量。实证结果显示:在总体上,养老基金引发的买入羊群效应和卖出羊群效应均不明显。在市场上涨期,养老基金的买入行为能产生显著的羊群效应;在市场下跌期,基金的买入行为对其他投资者能够产生一定影响但不显著。无论在市场的上涨期还是下跌期,养老基金的卖出行为都产生羊群效应。养老基金选股并买入的行为是其他投资者的重要参考,但持股与卖出行为并不是其他投资者决策的依据。
2021年05期 v.37;No.569 152-156页 [查看摘要][在线阅读][下载 1669K]
- 张雪;韦鸿;
文章基于社会交换理论和利益相关者理论,利用我国A股342家上市企业2010—2017年的面板数据,分析企业社会责任对企业绩效的影响,并引入技术创新作为中介变量、市场竞争作为调节变量来解释二者间的影响机制。结果表明:企业社会责任可以显著提升企业绩效;技术创新在企业社会责任与企业绩效关系中起部分中介作用;市场竞争正向调节企业社会责任通过技术创新影响企业绩效的中介效应。
2021年05期 v.37;No.569 157-161页 [查看摘要][在线阅读][下载 1623K] - 王珍义;陈曦;万瑞文;
零杠杆公司不仅限于发达国家,在中国有逐步增长趋势。文章选取2008—2017年沪深A股上市公司为样本,考察企业零杠杆策略与技术创新的关系。研究发现,有息负债率为零的资本结构有利于技术创新。进一步检验发现,财务弹性在零杠杆策略影响技术创新的关系中起着部分中介的作用,即零杠杆策略对企业技术创新的影响部分经由财务弹性得以实现。在中国经济新常态下,文章的研究结论为企业合理选择资本结构,以保持一定的财务弹性促进技术创新提供了决策参考。
2021年05期 v.37;No.569 161-164页 [查看摘要][在线阅读][下载 1595K] - 程虹;张力伟;
文章基于"竞争性"和"确定性"的理论分析框架,结合中国企业综合调查(CEGS)数据对营商环境对企业产品质量影响机制进行探究。结果表明:营商环境对于企业产品质量有显著的正向影响。具体机制检验发现,营商环境能够通过增加企业质量投入、提高内部管理效率和加强企业研发创新投入三条路径来影响企业产品质量。
2021年05期 v.37;No.569 165-169页 [查看摘要][在线阅读][下载 1626K] - 邹美凤;张信东;申亚静;
企业风险承担能力是企业进行高风险、高收益项目的一种承受力,影响着企业的创新投资及未来发展潜力。文章以2007—2018年沪深A股非金融上市公司数据为样本,分析了经济政策不确定性对企业风险承担的影响。研究表明,经济政策不确定性降低了企业风险承担能力,经济政策不确定性对企业风险承担能力的影响在非国有企业、低成长性企业、小规模企业更为显著;内部控制对二者关系具有调节作用。这表明政府制定相应政策时需保持一定的连续性和精准性,企业自身也应利用内部控制制度提高抗风险能力。
2021年05期 v.37;No.569 169-173页 [查看摘要][在线阅读][下载 1654K] - 谢铖;
文章基于D藤结构Copula函数构建风险收益调整法组合投资决策模型。选取我国证监会行业板块中诸板块中相应风险资产,在反映单一资产间相关关系及其与上证综指收益率间"厚尾"结构基础上,实施风险资产组合投资决策。研究显示:(1)从金融风险联动性角度,被考察的行业中,普通机械制造业行业指数对其他行业指数的影响最大,其次为银行业指数和房地产开发与经营业行业指数,电力蒸汽热气生产行业指数对其他指数影响最小;(2)D藤Copula-GARCH模型对刻画风险资产间的"厚尾"特性更占优;(3)D藤Copula-GARCH-t模型在优化风险资产组合决策中更具决策效能。
2021年05期 v.37;No.569 174-178页 [查看摘要][在线阅读][下载 1692K] - 罗一斌;袁乐平;
在农产品价格遵循随机波动背景下,先融资后质押是当前农业中小企业的重要融资方式,其中实际最优质押率是该模式成功运行的关键。文章通过构建模型和数值仿真发现:核心企业回购比率和实际最优质押率正相关,但在相同回购比率下,违约概率增加降低了实际最优质押率的增长速度,同时抵消了回购比率的增加效益;销售比率和实际最优质押率的正负关系由违约率决定;运用真实先融资后质押模式时发现,本文构建的模型对实际质押率具有较好的比对校正功能。
2021年05期 v.37;No.569 179-183页 [查看摘要][在线阅读][下载 1719K] - 李鹏飞;张瑞;
准确的快递量预测对物流建设规划至关重要,然而快递业务量年度数据呈现指数型增长,月度数据却表现出复杂的非线性趋势和典型的季节性特点。通过对快递业务量月度数据长期趋势、季节变动、循环变动及不规则变动的特征分析,建立基于趋势调整和季节调整的支持向量回归模型,并选取我国2008—2018年快递业务量月度数据验证模型有效性。结果表明,模型对月度快递业务量的预测精度优于时间序列、支持向量回归及基于季节调整的支持向量回归模型,且对数据内在结构及其复杂特性进行了解释,对物流建设规划、快递市场调整具有指导作用。
2021年05期 v.37;No.569 184-188页 [查看摘要][在线阅读][下载 2056K]